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近日，越南老牌鞋企上定鞋业 （Giầy Thượng Đình ）正在走到一个很微妙的关口。

公司一边深陷持续亏损与累计亏损压力，审计机构还对其持续经营能力提出重大不确定性提示。

另一边，却抛出一项位于河内 Nguyễn Trãi“黄金地段”的超大项目计划，拟在原厂区开发总投资约 9.9 万亿越南盾（约人民币25亿元）的综合体，涵盖住宅、商业、办公和学校等业态。

工厂则计划在 2026 年 5 月至 8 月间搬迁，企业也坦言，这将对今年的生产组织、用工安排和现金流带来明显冲击。

更值得注意的是，这家鞋企如今最受资本市场关注的，已经不是制鞋，而是地。

报道显示，为了满足项目对自有资金的要求，Giầy Thượng Đình拟以每股 1 万越南盾的价格，向专业投资者定向增发约 2.165 亿股，计划募资约 2.165 万亿越南盾（约人民币 5.6 亿元），其中约 2 万亿越南盾用于地产项目配套资金，1650 亿越南盾用于搬厂支出。

若融资不足，公司还准备继续通过银行贷款等方式补缺口。

对一家主业承压、净资产已转负的老牌鞋厂来说，这更像是一场借地块价值重估完成资本转身的豪赌。

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