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全球布局持续提速，区域结构不断优化。2025年11月，昂跑正式开启新一轮全球直营门店扩张，首次切入韩国、沙特阿拉伯、墨西哥及西班牙四大市场，新增5家直营门店，进一步完善全球直营渠道网络，深化品牌与当地消费者的社区互动。这一扩张举措与公司国际收入结构优化形成协同效应，数据显示，截至2025年前九个月，亚太地区收入占比已从11%稳步提升至17%，美洲地区收入占比则从64%调整至58%，区域多元化布局成效显著，有效降低单一市场依赖，为全球业绩增长注入新动力。

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业绩表现亮眼，指引大幅上调，增长确定性凸显。2025年第三季度，昂跑交出一份强劲的财务答卷：净销售额达7.944亿瑞士法郎，按固定汇率计算同比增长34.5%；毛利率稳步攀升至65.7%，盈利质量持续优化；调整后EBITDA同比增长49.8%，盈利能力显著提升。基于三季度的优异表现，昂跑顺势上调2025年全年业绩指引，预计固定汇率下净销售额同比增长约34%，对应报告期内收入约29.8亿瑞士法郎；毛利率预期上调至62.5%左右，调整后EBITDA利润率目标突破18%。此外，公司已明确设定2023-2026年收入复合年增长率不低于30%的长期目标，彰显对未来发展的坚定信心。

产品创新持续发力，筑牢核心竞争力。为进一步强化产品矩阵，巩固在跑步及生活方式领域的市场地位，昂跑规划了清晰的产品迭代路线：2026年初将陆续推出Cloudrunner 3、Cloudmonster 3等多款全新鞋款，满足不同消费群体的需求；2026年春夏，将通过LightSpray Cloudmonster Hyper产品，将LightSpray技术正式引入大众市场，让更多消费者享受到前沿技术带来的舒适体验，持续以创新驱动品牌增长。

机构高度认可，长期增长潜力获普遍看好。瑞银在2025年12月发布的研究报告中，重申对昂跑的“买入”评级，设定目标价85美元，并给出乐观预期：预测未来五年，昂跑销售额、调整后EBITDA及每股收益的复合年增长率将分别达到20%、24%和20%。瑞银同时指出，昂跑全球品牌认知度已从13%提升至15%，消费者购买意向显著增强，品牌影响力持续扩大。除瑞银外，其他多家机构也持续关注昂跑的全球扩张进度、运营效率提升潜力及产品创新能力，普遍看好其长期增长前景。

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